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研究与杂谈

担保机构路在何方 龚民董事长(成都中小保)发言摘录

时间:2017/1/5 17:16:06  作者:协会秘书处(整理)  来源:龚民  查看:1362  评论:0

    20161228,在银川举行的“突破与跨越 中国融资担保发展与创新高峰论坛”上,成都中小企业融资担保有限责任公司龚民董事长以担保行业的发展模式与方向为主题,与在座的担保同仁们交流了自己从业17年来的感受和观点。

 

我从事担保17年,从经济上行周期到下行周期,有很多感受。

首先,现在融资担保的操作模式是:企业借款——银行放款——担保机构做担保;企业付银行利息,付担保机构保费。一旦企业无法偿还贷款,担保公司就需承担连带责任。在前几年经济上行中,发生代偿的机率较低,银企担各司其职,日子都还过得去,看似也没有什么问题。但在下行周期中,中小企业违约增大,融资担保机构承担了企业违约的全部风险,而银行得到的违约企业的风险定价却与企业发生的风险无关。

银行将钱贷给企业,所做的风险定价,并不依据提供担保的机构的信用评级,这是一件很奇怪的事,对融资担保机构保持可持续的担保能力非常不利,对银行、企业和融资担保机构形成的金融生态系统的破坏力巨大。假如融资担保机构的信用评级为AAA,银行放贷给企业,按理说担保机构介入后银行对企业的定价应该对应融资担保机构的评级,但在现实的操作中,并不是这样!银行照样大幅度上浮利率和作回报。那么,担保机构的信用评级对银行来说,有何意义?其实银行从未承认过担保机构的价值,而只是把担保作为一个合规的手段。我认为专注于中小微企业的融资担保机构的价值,在这轮下行周期中已经开始凸显,合作银行应该看到这一事实。

银行绝大部分放贷是以抵押物做保障的,由于不良考核严苛,其贷款风险分类有较大的操作空间,因此其风险是隐性的;而融资担保机构与银行合作一直都处于劣势,又承担的是连带责任,因此,其风险就是显性的。只有真正建立起不同于银行的风控体系的融资担保机构,才能在服务实体经济中解决其流动性风险问题。

按照政府的要求,融资担保机构一直开展的业务是实体经济:批发、零售、制造业就占了90%。银行自己在批发零售制造业的不良率是多少?工农中建是8%以上,加上关注类应该超过15%,在下行期要保障正常经营的融资担保机构就必须把代偿控制在3%以下,才能保持充足的流动性,这等风控能力现有银行能做到吗?因此,专注中小微的融资担保机构的价值是显而易见的。在上一轮银担合作上,银行已经有非常深刻的教训,拿成都举例,银行与民营担保机构合作,民营担保承担百分之百的风险;银行与国有担保机构合作,国有担保机构提出风险二八开、三七开,总行认可这种银担合作关系,但是在支行层面操作时会出现‘劣币驱逐良币’的现象,会有意地去选择民营担保机构进行合作,从而降低与国有担保的合作。但是,在这一轮经济下行中,民营机构百分之百担保出现的风险远远大于二八开、远大于三七开的出险。银行把风险全部交担保公司了,由此带来的不尽心尽力,反而造成了更大的风险。

我建议行业协会对这一轮银担合作中,风险分担‘百分之百’、‘二八开’、‘三七开’之间的差别、对结果的影响做出研究。我没有数据,没有进行研究过,但我相信有风险分担的远低于百分之百承担风险的。银担合作,迫切需要在顶层设计上寻求突破,尽快建立起真正的风险共担的银担合作机制,这是中小微企业融资可持续发展的基础,对银行、企业和融资担保机构的发展都有利。

 

第二,融资担保机构的市场定位。做融资担保,现阶段只能做小,不能做大,我们成都中小保从不做发债担保,因为企业发债单户额度都较大,担保收入是有限的。政策上讲,对外担保可占净资产的10%,但实际上担保机构的流动性无法保证大额代偿,因为任何贷款都有违约概率。在这一轮收缩后,我们的户均余额一直在下降,现在的保费收入也下降到2500/月,从理论上讲,我的单户保额就不能超过2500万。从四川情况来看,凡是行业集中度偏高,单户集中度偏高,风险就较大了。我们无法规避系统风险,只能通过分散风险来回避系统风险。

第三,担保行业的发展需要改变以前的交易结构,寻找自己的商业模式,成为产业金融的组织者。商业模式是利益相关者的交易结构。这里,我推荐魏炜、朱武祥教授的《商业模式》给在座的同仁。在现今的银企担模式中,担保机构的处境极其被动。以资信评级为AA+的成都中小保来说,在经济上行周期,每年中小微企业2000多户(一直排在全国前三),年担保余额200多亿,这轮下行导致余额下降到100多亿元。

那如何改变我们的被动处境?现在很热的投贷联动,全国很多银行、担保机构都跃跃欲试。国开金融出了一份关于投贷联动的调查报告,报告指出,担保机构是投贷联动的最好切入点,担保做投贷联动具有先天的优势条件。我们也在思考,在这一轮大众创业、万众创新的过程中,要以怎么的模式介入,寻求一些新的变化?在当下,一是可以建立直投或可转基金,与担保业务协同发展,二是可以寻找其它交易结构,比如企业付保费、投资人付退出费的投资退出担保,这与银企担的交易结构是不一样的。假如PE(私募股权融资)投资了一企业,让大股东承诺回购,担保机构在对企业做出判断后,对回购进行担保。只要企业是正常运营、可以负债的,就能在股权与债权之间进行转换,在这个过程中交易结构就发生了改变,投资人可以付给担保机构费用,甚至上市后的超额收益也可以承诺跟担保机构进行分配。

第四,在银行顺周期操作的当下,担保余额逐年下降,对担保机构来说,互联网金融成为了我们很重要的一个选择。但是很遗憾,四川省前不久出台了限制担保机构与互联网金融合作的文件。我从事担保行业17年,担保一直没有自己的产品,所有产品都来自银行,融资担保机构只能向银行对企业增信。试想一下,一个商业机构没有自己的产品这是多么无助的事,未来金融机构的发展一定是产品的多样化和差异化。作产品开发,互联网是重要的开发和试错平台。所以,我建议在这一轮的经济下行过程中,有实力的担保机构一定要修复好自己的资产负债表,将担保机构的信用评级做上去,把金融作为长跑而不是短跑;然后利用互联网平台进行各种产品的开发、试错、培养我们的投资人,最终实现成为区域产业金融的组织者的目标。



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